• Los ingresos de Talgo crecieron un 14% hasta los 555,4 millones de euros 2021, por una mayor actividad industrial y la recuperación de los servicios de mantenimiento.
• El EBITDA ajustado aumentó un 93,7% hasta los 66,2 millones de euros en 2021, si bien la compañía se está viendo afectada por el contexto inflacionista y las interferencias de cadena de suministro.
• La compañía consiguió contratos por valor de 519 millones de euros en 2021 consolidando una cartera de pedidos de hasta 3.249 millones de euros que garantiza actividad industrial hasta 2024.
• Talgo lanzará un nuevo programa de remuneración al accionista de 10 millones de euros, previsto para el primer semestre del 2022.
• Talgo Vittal-One se convertirá en el primer tren dual de hidrógeno y electricidad del mundo.

Talgo S.A., compañía líder en diseño, fabricación y mantenimiento de trenes ligeros de alta velocidad, registró una cifra de negocio de 555,4 millones de euros en 2021, lo que representa un incremento del 14% frente a los 487,1 millones de euros del año anterior. Este incremento de los ingresos viene impulsado por una mayor actividad de fabricación, liderada por el proyecto de Muy Alta Velocidad de RENFE y los proyectos de remodelación en España y Estados Unidos, así como por la recuperación total de los servicios de mantenimiento en todos los mercados internacionales, y en su mayor parte en España.

El beneficio neto se incrementó en el último año hasta situarse en los 27,5 millones de euros, frente a un resultado negativo de 17,4 millones en 2020. Este aumento del beneficio responde a la mejora de los resultados operativos y financieros.

Talgo registró un EBITDA ajustado de 66,2 millones de euros en 2021, un 93,7% más frente a los 34,2 millones de euros del mismo periodo del año anterior, con unos márgenes del 11,9% en línea con la recuperación progresiva de los márgenes operativos. Si bien, el contexto actual de incremento de precios en las materias primas y de retrasos generados en las cadenas de suministro de materiales está impactando en el margen de los proyectos de la compañía.

Entre las acciones llevadas a cabo por la compañía, continúa en la buena dirección para cumplir el objetivo fijado de reducir en un 15% los costes generales en el período 2021-2022, con el fin de mejorar la competitividad y la flexibilidad, en el marco de la adopción activa de medidas para adoptar su estructura de costes al actual entorno inflacionista. Actualmente, ha alcanzado dos tercios del objetivo, habiendo reducido sus costes un 10% en comparación con el año 2020.

En lo relativo al capital circulante, a cierre de 2021, las Necesidades Operativas de Fondos ascendieron a 156 millones de euros, manteniendo una ponderación estable sobre ingresos en el 25%. la generación de caja fue mejor de lo previsto en el año, alcanzando los 16 millones de euros en términos de flujo de caja libre.

Talgo mejoró su perfil financiero en 2021 tras refinanciar la deuda para extender el vencimiento medio a 3,4 años y reducir el coste de la deuda hasta el 1,0%. Así, la deuda financiera neta descendió hasta los 35,9 millones de euros, lo que supone 0,5 veces EBITDA ajustado. Adicionalmente, cabe destacar que, en enero de 2022, Talgo firmó un préstamo verde a largo plazo con el BEI por 35 millones de euros para financiar proyectos de I+D y Capex, en línea con su compromiso con el nuevo desarrollo y los ODS en la agenda 2030. En conclusión, la compañía dispone de un balance sólido con una alta capacidad financiera para ejecutar exitosamente los proyectos en cartera y seguir creciendo.

Cartera de pedidos y visibilidad comercial

Talgo cuenta a cierre de 2021 con una sólida y diversificada cartera de pedidos de 3.249 millones de euros, que garantiza un elevado nivel de actividad industrial para el periodo 2022-2024, respaldado por más de 800 millones de euros de proyectos de fabricación y remodelación con gran presencia internacional; además de visibilidad de los ingresos a largo plazo gracias a contratos de mantenimiento en constante crecimiento. Esta cartera incluye los contratos adjudicados en 2021 por valor de 519 millones de euros, entre los que se encuentran la fabricación de hasta 40 cabezas tractoras de muy alta velocidad para Renfe y la ampliación del número de coches del contrato de fabricación con la operadora danesa DSB, proyectos de renovación de material rodante en España, así como servicios de mantenimiento en España, Arabia Saudí, Uzbekistán y Estados Unidos.

En este sentido, la recuperación total de la actividad de mantenimiento en todos los mercados internacionales, así como el 85% en España, aporta recurrencia y estabilidad, apoyando la generación de ingresos y flujos de caja del negocio. Adicionalmente, la cartera actual de fabricación con mantenimiento asociado ya adjudicado garantiza un fuerte crecimiento para los próximos años, con expectativa de alcanzar los 3.600 vehículos para 2023.

En lo relativo a los proyectos en cartera cabe destacar el alto grado de ejecución en el proyecto español para RENFE de Muy Alta Velocidad, que ya está en fase de pruebas dinámicas, o el proyecto para Deutsche Bahn en Alemania, que se esperan sean los principales generadores de ingresos a partir de 2022. A lo que hay que añadir el comienzo de la fase de fabricación de los proyectos para DSB (Dinamarca) y ENR (Egipto), entre otros.

Adicionalmente, cabe destacar que los proyectos de fabricación en España, Alemania y Dinamarca ofrecen margen de mejora con posibles ampliaciones por un total de más de 2.000 millones de euros. Además, los contratos de mantenimiento también cuentan con una importante mejora gracias a sus prórrogas en todas las zonas geográficas, de acuerdo con la vida útil restante de las flotas.
En cuanto a la actividad comercial, actualmente Talgo trabaja en distintos proyectos que se adjudicarán en el periodo 2022-2023 con un valor total de 9.400 millones de euros. De estos, el 72% corresponde a oportunidades en Europa y el 45% corresponde a contratos de productos de larga distancia e intercity, si bien la compañía también enfoca su actividad comercial en otro de sus segmentos estratégicos, el de alta velocidad, donde es referencia internacional. La estrategia comercial de la compañía combina la diversificación geográfica y de producto con un criterio selectivo de oportunidades y sigue siendo un pilar fundamental para consolidar una cartera de alta calidad que garantice el crecimiento sostenible en el largo plazo.

Perspectivas 2022

Los objetivos de 2022 persiguen continuar la correcta ejecución de los proyectos en cartera, el uso eficiente de los recursos financieros y el crecimiento selectivo, garantizando así la sostenibilidad del negocio en el largo plazo.

Para 2022, Talgo espera una alta actividad de fabricación y una recuperación total del mantenimiento en España que soporte un nivel de ingresos altos. En línea con su compromiso con el crecimiento sostenido y selectivo, la compañía mantiene un objetivo de alcanzar un ratio aproximado de 1,0x book-to-bill para el periodo 2022.

En términos de rentabilidad, la compañía tiene una previsión de EBITDA ajustado del 13% o superior para 2022, derivado de una progresiva recuperación de la rentabilidad, supeditada a las restricciones de movilidad y su potencial impacto en la actividad de mantenimiento, así como a la evolución del contexto actual inflacionista y de suministros.

También durante este año, Talgo prevé una inversión en Capex para 2022 de hasta 25 millones de euros, en línea con el año 2021.

Respecto a la remuneración al accionista, Talgo lanzará un nuevo Programa de Retribución de 10 millones de euros, previsto para el primer semestre del 2022, implementado preliminarmente a través de un programa de scrip dividend y de recompra de acciones, ofreciendo así la posibilidad a los accionistas de elegir entre acciones o efectivo, sin verse su posición en el capital mermada en el caso de elegir efectivo.

Finalmente, en línea con su compromiso con una gestión sostenible y socialmente responsable, y en un entorno favorable a la descarbonización mundial del transporte en los próximos años, Talgo aspira a convertirse en una referencia en el mercado como proveedor de soluciones más sostenibles para los trenes de media y larga distancia. En este sentido, la compañía utilizará su plataforma Talgo Vittal para posicionarse en el segmento de cercanías/media distancia, con la variante Vittal-One a través de la cual desarrolla su tecnología de hidrógeno verde como la solución más ecológica para contribuir al proceso de descarbonización del transporte en los próximos años y que será el primer tren dual de hidrógeno y electricidad del mundo.

Nota a redactores:

Talgo S.A., es la compañía líder en diseño, fabricación y mantenimiento de trenes ligeros de alta velocidad con presencia industrial en siete países: España, Alemania, Kazajistán, Uzbekistán, Rusia, Arabia Saudí y Estados Unidos. La Compañía es reconocida a nivel mundial por su capacidad de innovación, tecnología única distintiva y fiabilidad. Talgo es el suministrador de trenes en el proyecto de alta velocidad para la línea ferroviaria “Haramain” entre La Meca y Medina en Arabia Saudí.

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